14:00 【分析师：未来几周避险情绪将为金价上涨提供动力】Phillip Nova分析师Priyanka Sachdeva表示，特朗普宣誓就职后，投资者对黄金的谨慎态度似乎是有道理的，因为可能的政策转变会对美联储降息、通胀和美元前景构成挑战。由于对关税和其他变化的预期被推后，黄金投资者急于锁定收益。市场预期特朗普将发布200多项指令，但由此产生的不确定性导致美元出现回调。美元走弱和稳定的交易量为黄金提供了动力。展望未来，关税及其引发的避险情绪将推动黄金的看涨势头。考虑到这些事件对价格的刺激，未来几周可能不仅仅只是简单的“出现波动”。

08:28 【国泰君安：市场有望逐步企稳 关注前期表现、估值与景气的行业】国泰君安研报称，市场有望逐步企稳，关注前期表现、估值与景气的行业。1）现阶段稳汇率要求下货币政策宽松预期被延后，从历史经验看这一阶段多处于底部位置，后续降准降息落地将有望带动市场出现较大幅度反弹。此轮不同在于，现阶段决策层对经济态度明确，2024年12月PMI、生产、消费等高频数据有助于稳定经济预期，市场有望更快企稳。2）行业配置上，参考历史经验建议从三方面布局：a、估值不高，前期强势表现有望延续，推荐机械（工程机械/机器人）、家电。b、产业景气有望回升，推荐军工、大众品消费、半导体。c、提前布局非银，后续货币政策落地有望带动市场反弹。

17:48 【瑞讯银行：特朗普的政策可能削弱美国降息空间并推高借贷成本】瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示，预计即将上任的美国总统特朗普的政策将是一把双刃剑，最终有可能会削弱美联储放松货币政策的空间。这位高级分析师表示，预计特朗普的促进增长政策和放松管制措施将有利于美国经济。她说，不过，特朗普的关税政策肯定会导致通货膨胀率上升，从而让美联储更难以降息。“此外，债务水平激增可能会进一步推高借贷成本，”Ozkardeskaya说道。

16:24 【荷兰国际：美元在特朗普就职前出现“买传言卖事实”式下跌】在特朗普就任总统之前，美元走软。荷兰国际分析师Chris Turner在报告中表示，由于乐观地认为特朗普的第二任期可能会提振美元，美元已经上涨了四个月，但它似乎在“买传言卖事实”的反应中出现了一些下跌。不过，美元下跌时应该会有大量买家，美元指数本周可能升至110上方。特朗普提出的包括关税和减税在内的政策预计将提振通胀，并减少美联储降息的幅度。

15:05 【欧洲央行Holzmann：1月降息并非已成定局】洲央行理事会成员Robert Holzmann在Politico采访中表示，欧洲央行1月份降息“对我来说根本不是板上钉钉的事”，他重申了先前有关下周会议可能结果的言论。“在通胀上升速度快于预期的情况下降息，即使是暂时的，也有损害信誉的风险”。Holzmann表示，他将以开放的心态进入对利率的讨论，并指出决策取决于数据，最新通胀数据在12月远高于2%，并且可能在1月保持这一水平。

14:48 【中金：招商银行24Q4业绩超出市场预期，维持“跑赢行业”评级】中金公司研报指出，招商银行(600036.SH)24年营收同比降低0.47%、4Q24营收同比高增7.59%，全年归母净利润同比增长1.22%、4Q24归母净利润同比增长7.63%，四季度业绩超出市场预期。该行认为：1）降息预期下债牛行情驱动其他非息高增；2）公司业务能力被低估，客户与资产潜力逐步释放；3）深度经营优质客群，市场高估了零售敞口风险，不良生成与信用成本支出保持平稳。向前看，重申推荐评级：市场对于招行高股息属性的计入并不充分，尤其是A股；另外，公司市场化属性的客户群体占比更高，从敞口与节奏维度更容易体现经济beta属性。维持“跑赢行业”评级。

14:16 欧洲央行管委HOLZMANN：欧洲央行在CPI上升时降息面临信誉风险。

14:16 欧洲央行管委HOLZMANN：欧洲央行1月份降息不是板上钉钉的事。

13:59 【韩国央行下调经济增长预测 受政治不确定性影响】韩国央行下调今年经济增长展望，再次凸显戒严令风波所引发政治动荡的影响。央行在周一的声明中称，预计2025年经济增长率将介于1.6%至1.7%，低于11月时预测的1.9%。对2024年经济增速的预测也从先前的2.2%下调至2.0%或2.1%，对去年第四季度增长率的预测从0.5%大幅下调至0.2%或更低。就在几天前，韩国央行在10月和11月两次降息后出人意料地把利率维持在3%不变。不过六位政策委员会成员均表示对未来三个月内降息持开放态度，因此2月份行动的可能性很大。周一下调经济增长预测增加了央行下个月降息的理由。央行行长李昌镛还表示，未来的降息将与经济在持续的政治不确定性面前保持韧性的能力挂钩。该央行对2025年的展望低于韩国财政部本月早些时候给出的预期。财政部预计2025年经济将增长1.8%，料去年增长了2.1%。

13:43 【LPR为何连续3个月按兵不动？】1月20日，2025年1月贷款市场报价利率（LPR）出炉，1年期为3.1%，5年期以上为3.6%，已连续三个月维持不变。 业内人士表示，LPR维持不变在预料之中。多种因素促使LPR报价连续3个月持平，下一阶段LPR的变动，将在稳增长、稳汇率、稳息差等多重目标中寻求平衡。 在降息节奏方面，业内人士的判断不一。不过大家普遍认为，在稳汇率和稳息差内外双重约束下，“择机降息降准”的“机”仍需等待，但是向下空间已经打开。（中国基金报）

11:15 【欧洲央行官员Schnabel称有进一步降息的空间 但须谨慎行事】 欧洲央行执委Isabel Schnabel向Finanztip表示，随着通胀率朝2%靠拢，央行可能有继续降息的空间，但必须谨慎行事。“我们目前没有看到可能阻碍我们实现2%目标的重大风险，”周日发布的她接受Finanztip的YouTube频道采访时称。“如果是这样的话，我们或许能够进一步下调利率。”但她也强调，“在过去几个月大幅降息之后，我们越来越接近必须仔细审视是否还能降息以及降多少的时候”。

10:08 【民生银行首席经济学家温彬：短期内降息受限，1月LPR报价维持不变】中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年1月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均维持不变。民生银行首席经济学家温彬表示，近期稳汇率压力加大，政策利率企稳，资金利率攀升，短期内降息受限，1月LPR报价延续“按兵不动”。后续降息时点或主要取决于关税加征进程及力度。

09:40 【美联储官员称经济指标可能变得“更加模糊”】美联储古尔斯比表示，尽管市场有些担忧，但他并不担心经济过热，并认为劳动力市场正在稳定，这可能使央行能够恢复降息。最近的数据让一些分析师和投资者担心，过热的经济可能迫使央行重新考虑降低借贷成本的路径，甚至逆转政策。“一切选项都在考虑之中，”古尔斯比说道。但他指出，要让美联储加息，“必须看到令人信服的证据，证明经济过热，并且我们没有走向2%通胀的路径，”而他表示目前并未看到这样的证据。他担心一些关键指标将“开始变得更加混乱”。他说：“我们将努力弄清楚我们应该对通胀数字的哪一部分做出反应。”“所以我确实觉得，短期内的工作将会变得有点模糊。”

06:46 【美国股市：标普创下大选以来最大单周涨幅 美联储降息预期重燃】美国基准股指周五普遍上涨，投资者对利率前景变得更加乐观，并等待唐纳德·特朗普周一就任美国总统。标普500指数收涨1%，本周上涨2.9%，创下11月美国总统大选以来最大单周涨幅；以科技股为主的纳斯达克100指数上涨1.7%。Tigress Financial Partners首席投资官Ivan Feinseth表示：“本周早些时候弱于预期的通胀数据，加上本月早些时候强于预期的就业报告提供了积极的经济前景，支持美联储采取更宽松的立场，这为股市提供了上行动力”。下周的美国总统就职典礼是投资者的关注焦点，因为潜在的政策决定存在不确定性，其中一些政策可能最早于周一揭晓。

06:33 【10年期美债收益率在特朗普就职典礼前一周跌超13个基点，先后受累于PPI、CPI、零售销售、鲍曼畅想FOMC降息前景】 周五（1月17日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨1.45个基点，刷新日高至4.6270%，全天V型反转，北京时间21:06（美股盘前）刷新日低至4.5662%，本周累计下跌13.22个基点，整体交投于4.8069%-4.5662%区间。两年期美债收益率涨5.26个基点，刷新日高至4.2826%，21:10刷新日低至4.2191%，随后打破日内稍早的横盘整理状态并显著反弹，本周累跌9.66个基点，整体交投于4.4214%-4.2191%区间。

02:07 【通胀数据与鸽派言论后 期货交易员调整国债押注】在温和的通胀数据以及一位美联储官员发表鸽派言论后，期货交易员正在调整他们在国债市场的押注。过去两天，未平仓合约量发生变化，这与交易员退出两年期国债的空头头寸、并在期限更长的国债合约中建立新多头头寸的情况相符，尤其是在五年期国债方面。这一转变发生在周三公布的消费者价格通胀数据以及美联储理事克里斯托弗・沃勒次日发表的言论之后。周三公布的数据显示，12月核心价格涨幅低于经济学家预期；沃勒则表示，如果这一趋势持续下去，官员们可能在年中再次降息。摩根士丹利的利率策略师周四晚些时候建议，鉴于预期美联储3月将降息，可在该期限国债上建立多头头寸，不过这仍是少数观点。掉期市场预计3月仅降息6个基点，即有大约25%的可能性降息25个基点。景顺固定收益业务策略主管斯蒂芬妮・拉罗西利尔表示：“我们并未排除3月降息的可能性，但我们确实认为这更像是一种尾部风险。感觉美联储没必要如此急切地做出反应。”

22:16 据美国纽约联储数据，上个交易日（1月16日）担保隔夜融资利率（SOFR）报4.33%，之前一天报4.33%。上个交易日，美联储理事沃勒畅想FOMC今年或降息四次。SOFR期权资金流动能情况表明，投资者对美联储鹰派风险获利了结。上个交易日有效的联邦基金利率报4.29%，之前一天报4.28%。

18:53 【美联储哈玛克：我们可以非常耐心地考虑未来的降息】在最近一次美联储会议中，克利夫兰联储主席哈玛克对降息的决定投下了反对票。她在采访中表示：“我们仍然面临通胀问题。虽然我们已经取得了惊人的进展，但我们需要继续完成这项工作。”在谈到上个月的降息时，她补充说，“对我来说，去年12月的那次讨论实际上是关于，你是否需要现在就采取行动，还是你能更有耐心，等等看。”去年9月，哈玛克与鲍威尔投票支持比预期更大的50个基点的降息。她表示：“当时，我的预期是，今年75个基点的降息是正确的。”随后，美联储在11月第二次降息25个基点。不过到去年12月，再次降息对她并没有奏效。她说：“数据都走强了。”关于市场预期美联储需要降息，因此美联储需要跟进降息的论点在哈马克看来不攻自破。她说：“在我看来，仅仅因为某些东西已经被市场消化了，就不足以成为这样做的理由。”谈到进一步降息时，哈玛克表示：“我们可以非常耐心。”她现在认为，几十年后的今天，2010年代的超低利率看起来更像是例外，而不是常态。因此，哈马克认为目前的利率只是适度限制性。她认为，近期金融环境收紧，长期债券收益率上升，总体上有助于美联储完成抗击通胀的任务。

17:17 【机构：特朗普就职典礼前，欧/美随着欧债收益率而下跌】瑞讯银行的分析师Ipek Ozkardeskaya在一份报告中表示，随着欧元区国债收益率从近期高点回落，以及在特朗普周一就职典礼之前，欧元兑美元走势艰难。预计特朗普将宣布一系列刺激经济增长的政策，这些政策可能会导致通货膨胀，并可能提振美元。与此同时，债券收益率的下降、欧洲央行进一步降息的前景以及对许多欧元区国家高债务水平的担忧，可能会使欧元继续承压。她表示，预计交易员希望在1.0300上方卖出欧元。

15:55 交易员上调欧洲央行降息押注，预计今年将降息100个基点。