14:27 【印尼20多年来首次出现通缩】随着电价和一些主要食品价格下跌，印尼出现了20多年来的首次年度通缩，如果印尼盾企稳，印尼央行可能会有考虑降息的空间。根据印尼统计局周一公布的数据，2月份消费者价格同比下降0.09%，这是2000年3月以来的首次。这一数据也低于经济学家预测中最低的0.04%。然而，剔除食品和能源价格波动影响的核心通胀率继续攀升至2.48%，原因是黄金首饰和食用油等商品价格上涨。周一，在地区市场情绪的支撑下，印尼盾5天来首次上涨。即便如此，印尼盾仍是今年亚洲主要货币中表现最差的货币，累计下跌2.32%。

13:24 【外资行也降至“3字头” 美元存款“利率高地”正在消失】继城商行密集调降后，渣打银行、星展银行、汇丰银行、恒丰银行等多家外资行也开始陆续下调美元存款利率，最高年利率已回落至3.5%以下，内地美元存款最后的“利率高地”正在消失。受访业内人士认为，随着美联储降息周期有望持续，美元存款的汇率和利率双风险仍然存在。建议投资者不要紧盯短期利率，应综合考量自身投资目标，谨慎“上车”。 (一财)

00:07 【美银策略师：美股接近失去大选以来涨幅 市场料特朗普会想办法撑市】美国银行策略师称，标普500指数在大选后涨势逆转将引发投资者对特朗普采取行动撑市的预期。该基准指数2月已下跌近3%，部分原因是市场担心特朗普提议的关税将加剧全球贸易冲突。目前该股指较11月5日美国总统大选日收盘时的5,783点仅高出约1%。 数据显示，大约一半的标普500指数成分股自大选日以来下跌。Michael Hartnett等美银策略师表示，如果美股、美债收益率和美元因为美国经济增长放缓而进一步下跌，最可能的政策反应将是降息，然后沙特降低油价。这些策略师还评估了美国加快减税或提高债务上限的可能性。

21:51 【市场分析：PCE数据有助于美联储年内保持一到两次降息】PCE数据发布后，股指期货走高，而长期债券收益率则走低。人们的第一反应似乎是，较温和的通胀数据可能意味着美联储有可能进一步降息。Brave Eagle Wealth Management首席投资官Robert Ruggirello在报告中说：“虽然额外的降息可能还有好几个月的时间，但我们认为这份报告有助于美联储在2025年保持一到两次降息。”

21:46 【美国1月消费者支出下滑 通胀率环比上升】美国1月份消费者支出意外下降，但通胀回升可能为美联储在一段时间内推迟降息提供支撑。数据显示，占美国经济活动三分之二以上的消费者支出在上个月下降了0.2%，市场预期将增长0.1%。消费支出疲软可能反映了前置性消费的拉动作用正在减弱，以及全国大部分地区反常的低温和暴风雪造成的拖累。洛杉矶野火也可能损害了消费。冬季风暴扰乱了上个月的住宅建设，也是抑制就业增长的原因之一。除天气因素外，特朗普政府的政策也阻碍了经济活动，包括关税和大幅削减开支。

21:34 掉期市场预测，加拿大央行在三月份降息的机会为49%，较GDP数据公布前的53%有所下降。

20:34 【国海证券夏磊：我国宏观经济调控能力不断增强 有效提振社会信心】在日前举办的国海证券2025年春季策略会上，国海证券首席经济学家夏磊表示，我国宏观经济调控能力不断增强，特别是去年9月及时部署出台一揽子增量政策，有效提振社会信心。展望2025年，在一系列政策协同作用下，中国经济将实现新起点上的新平衡。具体包括：提高赤字率、增加专项债发行使用、增发超长期特别国债等更加积极的财政政策；创新货币政策工具、降准降息等适度宽松的货币政策；推动房地产回稳、设备更新和以旧换新等需求端支持政策；以及推动科技创新与产业发展融合的产业政策等。

20:34 【标普：下周美国非农将成为美联储未来行动的重要依据】标普全球市场情报表示，下周五的美国月度就业报告（包括非农就业数据）将提供有关劳动力市场强劲程度的最新线索。尽管1月份的数据显示就业岗位的增长低于预期，但同时也显示失业率从4.1%下降到4.0%，工资增长从3.8%上升到4.1%。因此，劳动力数据被普遍认为支持美联储在今年转向放缓降息步伐，“尽管还需要等待更多的迹象来表明自总统大选以来的经济状况如何”。

14:58 【澳新银行：即使关税加剧通胀，美联储也可能会进一步降息】特朗普政府已确认，对来自墨西哥、加拿大的进口商品征收的关税将于3月4日生效，互惠关税定于4月2日生效。澳新银行G3经济主管Brian Martin表示，如果关税的影响在本日历年剩余时间内保持不变，可能会使美国核心PCE通胀率保持在2.6%-2.9%左右，而关税前估计为2.4%。他补充说，这些估计没有考虑可能的第二轮影响或对需求的疲软进行抵消。尽管如此，Martin表示，美联储可能会保持耐心，对一次性的价格上涨予以关注。澳新银行坚持认为，美联储将在本周期内再降息75个基点，并在2025年下半年恢复降息。

08:29 【市场分析：黄金价格盘整 美国经济强劲和价格压力或带来压力】道明证券大宗商品策略主管Bart Melek报告表示，考虑到美国第四季度GDP增长2.3%，以及核心PCE平减指数处于2.7%的令人不安的高位等因素，美联储显然没有提前降息的空间。他补充称：“利率环境无疑将加大持有黄金和其他贵金属的难度。”

07:54 【中国银河证券：2025年全年降息降准的空间仍在】中国银河证券指出，适度宽松取向不改，但降息节奏可能发生改变，再次降息需要等待。2025年货币政策取向转向适度宽松仍是基本叙事，全年降息降准的空间仍在，全年可能累计调降政策利率（7天逆回购利率）30-40BP，引导5年期LPR下行40-60BP。全年可能累计降准100-150BP。央行公开市场国债全年累计净买入可能在2万亿元之上。降息窗口可能会在二季度美联储降息预期重燃之后逐渐打开。降准和买断式逆回购都会是释放中长期流动性的重要工具，同时降准可以节约银行成本，支持信用扩张，1季度落地的概率仍然较大。我们预测2025年，10年期国债收益率的年内波动区间为1.5%-1.9%。如果央行全年调降政策利率40BP，根据我们测算，1.64%可能是较为合理的水平。美元兑人民币汇率可能围绕7.3波动。

04:40 【美联储鹰派：利率未具显著限制性 股市估值高】美联储鹰派官员、克利夫兰联储主席哈玛克表示，利率尚未具有显著限制性，应在一段时间内保持稳定。或者，换句话说，我们可能接近中性环境。长期来看，美国经济具有弹性，并将适应更高的利率环境，鉴于广泛的金融环境保持宽松，股市估值高企，其中股票风险溢价接近于零。她的言论与美联储主席鲍威尔上个月的言论相冲突。他曾表示，在去年的降息后，利率仍然具有实质限制性。哈玛克还表示，耐心的做法将使我们有时间监测劳动力市场和通胀轨迹，以及在当前利率环境下整体经济的表现。重要的是要监测通胀预期和其他指标，以评估金融状况是否符合美联储抗通胀的努力。在其发言后，美股扩大了跌势，尾盘纳指跌超2.3%。哈玛克是明年FOMC票委。

23:05 【美国1月成屋签约销售指数跌至纪录低点 高利率高房价压制市场】美国1月成屋签约销售指数跌至纪录低点，因抵押贷款利率和房价上升降低了潜在买家的负担能力。全美房地产经纪人协会（NAR）周四表示，销售指数上月下降4.6%至70.6，创历史新低。NAR首席经济学家Lawrence Yun表示：“尚不清楚25年来最冷的1月是否导致买家减少，如果是这样，预计未来几个月的销售活动将会增加。但很明显，房价上涨和抵押贷款利率上升正严重侵蚀购房能力。”联邦住房金融局周二公布的数据显示，截至去年12月的12个月里，美国房价上涨了4.7%。尽管美联储自去年9月以来降息100个基点，但抵押贷款利率仍居高不下。

18:39 【摩根士丹利预计欧洲央行下周会议将推动欧元走高】摩根士丹利称，欧洲央行下周的决定可能是欧元上涨的关键催化剂，决策者围绕中性利率的分歧可能暗示降息步伐将慢于当前的市场预期。

17:34 【市场有望延续震荡上行，科技成长有望持续活跃，借道A500指数ETF（159351）布局】2月27日，A500指数ETF（159351）交投活跃，成交额23.87亿元。光大证券表示，市场暂停休整之后，重回升势，显示出市场的强势，接下来市场有望延续震荡上行的态势，科技成长有望持续活跃。东莞证券表示，展望后市，宏观方面有望通过降准降息、扩大赤字来加大对经济的提振力度。此外，随着本轮反弹行情的逐渐展开，及海外环境逐步改善，市场对即将召开的两会宏观政策预期逐步凝聚，预计市场有望延续向上震荡修复路径。可借道A500指数ETF（159351）及其联接基金（A类022453、C类022454、Y类022905）布局。

16:17 【美元走高，关税不确定性提振避险资产】Zaye Capital Markets在报告中称，由于美国总统特朗普最近就其贸易政策计划发表的言论加剧了市场不确定性，美元小幅走高。特朗普周三威胁对欧盟征收25%的关税，不过他也表示，可能会将对墨西哥和加拿大的关税暂缓期再次延长一个月。“对进口欧洲产品征收25%关税的提议模棱两可，导致投资者寻求避险资产，从而支撑了美元的价值，”Aslam说。他还表示，除了关税之外，即将公布的美国第四季度经济增长第二轮估值可能会改变美联储的降息预期，如果数据弱于或强于预期，美元将受到相应影响。DXY美元指数上涨0.2%至106.580。

07:55 【国金证券：若人民币升值行情延续，人民币资产的“避险+升值”双重属性或吸引更多长期配置型资金】 国金证券指出，未来需重点关注央行流动性管理节奏、外资机构行为变化以及地缘政治的调整方向，以上因素或将主导熊猫债票面利率的短期波动与中长期趋势。从国际形势看，特朗普重返白宫后，关税政策落地不及预期，近期披露的宏观数据疲弱，中长期美债收益率回落，美联储降息预期再次升温。另一方面DeepSeek技术突破推动A股科技股价值重估，主流外资机构看多情绪浓厚，多重因素叠加推动此轮人民币阶段升值行情。若人民币升值行情得以延续，外资持有熊猫债的实际回报将因汇率走强而提升，人民币资产的“避险+升值”双重属性可能吸引更多长期配置型资金。

20:59 【摩根士丹利：美债进一步反弹需要降息预期大幅提高】摩根士丹利研究公司策略师表示，除非市场大幅提高对美联储降息的预期，否则美国国债不太可能进一步反弹。他们在报告中说：“国债市场的进一步反弹可能需要鸽派的转变。”他们估计，如果市场预估的美联储基金利率谷底从目前的3.65%左右降至3.25%，10年期美债收益率可能会跌破4.00%。

20:10 【法巴银行：欧洲央行后续降息节奏可能更为渐进】法巴银行的Stephane Colliac和Guillaume Derrien在报告中写道，由于通胀压力迫在眉睫，欧洲央行可能会选择暂停降息。他们表示，随着潜在压力的缓解，欧元区通胀率正朝着欧洲央行2%的目标靠拢，但能源价格的上涨可能会在更长的时间内保持较高的总体价格涨幅。服务业的通胀也有可能与潜在的关税一样破坏通胀走低的道路。这两位经济学家说，虽然欧洲央行很可能在下周会议上降息，但后续降息节奏可能更为渐进。

16:35 【格林基金黄鲲：关注全年GDP增速 A股仍是价值洼地】 全国两会将于3月初举行,市场进入两会时间。近日格林基金副总经理、固收首席投资官黄鲲在接受证券时报记者采访时表示，2025年是“十四五”规划收官之年，两会尤为引人关注，黄鲲表示会更关注全年GDP增速、财政赤字率及CPI等目标设定，以及两会在稳就业、促消费和推动新质生产力发展方面的政策。黄鲲预计，2025年货币政策仍会延续“适度宽松”主基调，A股依然是价值洼地，关注股市复苏、债市结构性机会及黄金中长期配置潜力。黄鲲表示，当前市场的赤字率预期已提升至4%—4.5%，接下来需观察两会推出政策是否超预期，如特别国债和政府专项债的规模、消费端补贴等。货币政策方面，黄鲲预计仍会延续“适度宽松”主基调，强化逆周期调节，降准降息仍有空间，以有效降低社会融资成本，重点关注利率走廊建设与创新型工具运用，特别是国债买卖操作对市场利率的引导作用。此外，面对国际局势复杂多变情况，接下来还需关注两会是否会预留弹性空间以应对经济波动。