08:29 【中信证券：美联储7月降息的可能性小 年内最多降息两次】中信证券研报指出，美国6月通胀基本延续“岁月静好”的状态，核心CPI环比增速连续第五个月低于预期，主因租金通胀和二手车价格降温。本次偏软的核心通胀不能验证“关税对通胀影响轻微”的猜想，事实上我们构建的“进口含量高的CPI”等追踪指标显示关税已初步影响到美国进口敏感型终端消费品价格。我们依旧认为美国通胀存在反弹隐忧，美联储7月降息的可能性小、年内最多降息两次，美元持续走弱的空间或较有限，美债目前的配置吸引力可能仍不太强。

08:12 【方正证券：预计7月美联储将维持观望，9月或开启降息】方正证券研报指出，6月CPI数据略有升温但总体并未太超市场预期，关税影响仍较为有限，很大程度源于库存托底，但Q3关税冲击或持续体现，滞胀压力或加大，其中经济下行压力大于通胀上行风险：从6月份的非农和通胀数据看，美国经济尚未见到失速风险，通胀压力也相对可控，暂未出现市场预期的滞胀风险。预计7月美联储将维持观望，9月或开启降息。

07:58 【华泰证券：维持联储9月和12月两次降息的判断】 华泰证券表示，往前看，关税传导或进一步推高核心商品通胀，但考虑到就业市场后续或有所放缓，我们维持联储9月和12月两次降息的判断。6月CPI数据显示进口依赖度高的商品通胀已经有所回升，证伪了海外出口商降价，关税不传导的说法。考虑到5月美国加权进口关税税率仅为8.7%，且部分企业通过消耗库存推迟了价格的传导，往前看，我们预计关税对通胀的传导将进一步显现，短期或推高美国通胀。纽约联储的调查也佐证，88%的制造业企业以及82%服务业企业选择在3个月内将关税传导至消费者。6月联储FOMC记者会上，鲍威尔表态称，联储需要在暑期观察关税影响，通胀的回升或已在联储的预期之内。

07:57 【随着美国30年国债收益率突破5% 债券交易员加大看跌押注】由于担心关税引发的通胀风险以及世界一些大型经济体的政府支出增加，美国国债市场㳽漫着看跌情绪。摩根大通针对美国国债客户的最新调查显示，投资者净多头部位降至六周以来最低水准。在此同时，美国政府面临卖压；在6月消费者物价数据未能缓解对贸易关税影响的担忧后，美债的抛售压力在周二回升。受此影响，投资人减少了对美联储最早将于9月降息的押注。30年期美国国债收益率自6月初以来首次突破 5%，且有约1,000万美元的大笔选择权押注该收益率将在约五周内升至5.3%左右。自2007年以来，该长债的收益率从未达到如此高水准。

22:42 【分析师：加拿大通胀“高烧”难退 降息还得再等等】宏利投资管理公司的Dominique Lapointe表示，加拿大的通胀仍居高不下，因此降息还得再等等。他指出，尽管加拿大央行本可合理地忽略反制性关税引发的暂时性价格上涨，但鉴于（关税成本）转嫁的全面程度存在不确定性，且可能存在其他通胀因素，央行一直不愿这么做。Lapointe称，与此同时，加拿大尚未遭遇会迫使央行转向更宽松立场的衰退压力。不过，Lapointe认为，失业率持续上升、产出缺口扩大，以及关税对通胀的暂时性影响愈发明晰，最终会让央行在本轮周期中再实施两次降息。

22:22 【联博：最新的通胀数据对降低关税不确定性作用不大】联博的Eric Winograd写道，最新的通胀数据对降低关税不确定性作用不大，可能会让美联储继续观望。住房价格指数的小幅下降表明“通胀下降的潜在趋势依然存在”。但一些可能受进口关税影响的商品价格上涨速度更快。“事实上，如果不是因为关税相关的不确定性，我认为联邦公开市场委员会(FOMC)对这一路径有足够的信心，他们早就开始降息了，”Winograd说道。他表示，在情况更加明朗之前，“当前的政策停滞状态可能会持续下去”。

22:03 特朗普：降息，就现在。

22:01 【美债的温和CPI瞬间：买盘闪现、抛压紧随】 7月15日公布的6月CPI整体符合预期，核心环比仅升0.2%，美债一度小幅拉升。 但“超级核心”分项反弹与服装价格上涨引发卖盘，一笔被阻的4k TNU大宗交易在112-20限制反弹高度。 对冲基金借数据掩护回补30k FVU、40k TYU、10k USU空头，银行自营与实钱账户则在前端及10年期逢高出货。 交易员认为数据不足以令美联储7月降息，不过9月降息概率由周一收盘的58.9%升至59.7%，短线仍寄望鸽派信号。

21:43 【分析师：美联储9月降息的前提是后续报告不会太差】北光资产管理公司首席投资官Chris Zaccarelli表示，交易员们一直密切关注今日发布的消费者价格指数报告，美联储或许更为关注——内部关于是否应立即降息的争论仍在持续。幸运的是，今早的报告基本符合预期，核心（剔除食品和能源）数据显示通胀处于可控状态（例如，月度涨幅低于预期，年度涨幅与2.9%的共识预期一致）。如果通胀确实保持可控，那么美联储就可以着手降息——最早可能在9月；但如果后续报告呈现不同态势，美联储将不得不维持现有政策更长时间。

21:27 【机构：比特币近期的涨势可能会进一步延续】TP ICAP数字资产主管Hina Joshi表示，比特币近期的上涨行情可能还有进一步上行空间。她指出，金融机构普遍预计美联储将在今年晚些时候恢复降息，这将利好包括比特币在内的风险资产。据LSEG数据显示，市场目前已计入年内近两次降息的预期。加密储备的增长、以比特币为基础的企业战略日益增多，以及主权国家的逐步采用，都可能进一步推动比特币上涨。

21:25 【美联储传声筒：今天的CPI报告不会改变美联储的政策走向】“美联储传声筒”Nick Timiraos最新撰文称：“6月的通胀数据可能会让美联储官员继续保持谨慎，那些曾预测关税将在今年晚些时候引发更显著价格压力的政策制定者，在看到6月的数据后，可能不会有太多理由改变这一观点——尤其是如果零售商尽可能推迟调整价格的话。6月的数据只会让即将公布的7月和8月数据显得更加重要。同样，那些认为关税不会引发显著通胀（因为企业定价能力不足以支撑通胀上升）的政策制定者，在看到周二的报告后，也几乎没有理由改变自己的看法。”近几周，美联储主席鲍威尔表示，与春季相比，美联储降息的门槛可能略有降低。这一转变反映出一种评估：通胀风险可能需要更长时间才会显现，因此其影响也会相对较弱。如果美联储维持“通胀加速不会过于剧烈”的预期，那么基于劳动力市场走软或通胀数据好转等情况，鲍威尔可能最早在9月为降息打开大门。”

21:08 【高盛：美国潜在通胀总体仍较为温和】高盛固定收益与流动性解决方案全球联席主管Kay Haigh表示：“尽管今日公布的消费者价格指数显示出一些关税影响的早期迹象，但总体而言，潜在通胀仍较为温和。不过，预计夏季期间价格压力将会加大，7月和8月的CPI报告将是需要跨越的重要关卡。目前，美联储仍处于观望模式。但如果潜在通胀持续保持温和，那么美联储在秋季重启降息周期的可能性依然存在。”

21:05 【CPI公布后，美联储7月维持利率不变的概率升至97.4%】据CME“美联储观察”：CPI数据公布后，美联储7月维持利率不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%。美联储9月维持利率不变的概率为38.6%，累计降息25个基点的概率为59.9%，累计降息50个基点的概率为1.6%。

20:58 【蒙特利尔银行：很难想象这份CPI报告会促使美联储在9月前降息】蒙特利尔银行资本市场部美国利率策略主管Ian Lyngen表示，考虑到当前的关税环境，很难想象这份CPI报告会促使美联储在9月前降息。报告公布后美国国债表现平淡，这一现象或许也说明了这一点。在通常情况下，人们可能会认为这份报告会开启关于美联储降息的讨论。可惜的是，8月1日即将实施的新一轮关税将使美联储暂时维持现状。接下来，今日将有多场美联储官员讲话，投资者会密切关注其中是否有任何近期政策暗示——即便目前这类指引出现的可能性不大。

20:57 【策略师：CPI低于预期或扰动降息预期】 利率策略师Jersey与Hoffman指出，市场目前定价未来12个月CPI仍将高于3%，2026年中才开始回落。 美联储降息预期与通胀终将缓和的共识一致，今日略低于预期的核心CPI可能促使市场重新评估降息节奏与幅度。

20:48 【美国核心CPI低于预期 疑或加剧美联储降息分歧】受到汽车价格下跌的影响，美国核心CPI连续第五个月涨幅低于预期。具体数据显示，玩具、家具、家电和服装等受关税影响较大的品类价格表现强劲，这表明企业已开始将更高的进口成本转嫁给消费者。与此同时，新车和二手车价格出现下跌。核心CPI低于预期引发了关于特朗普推出的关税会在多大范围内影响消费者价格的疑问。一些企业通过在征税前囤积库存，或是以降低利润率为代价吸收部分额外成本，从而保护了消费者免受影响。这一低于预期的数据可能会让特朗普更加强烈地呼吁美联储降息。尽管一些官员表示愿意在两周后的会议上降息，但政策制定者们对于关税会导致一次性价格冲击，还是更持久的影响仍存在分歧，因此可能会再次维持利率不变。

20:46 利率互换显示，交易员预计9月底前降息25个基点的概率为62%，并已计入年底前几乎两次降息的预期。

20:43 【美国6月通胀如期上升，令美联储继续对降息持谨慎态度】美国6月CPI上升，可能标志着预期已久的关税引发的通胀上升的开始，这令美联储对恢复降息持谨慎态度。美国劳工统计局数据显示，CPI继5月份小幅上涨0.1%后，在6月环比上涨0.3%。这是自1月份以来的最大涨幅。同比在继5月份上涨2.4%之后上涨了2.7%。核心CPI上涨0.2%，同比上涨2.9%，此前连续三个月上涨2.8%。商品价格的大幅上涨可能会被服务成本的适度上涨所部分抵消，从而缓解了人们对普遍通胀压力上升的担忧。需求疲软限制了与服务相关类别（如机票价格、酒店和汽车旅馆房间价格）的价格上涨。

20:40 【美国6月核心CPI月率符合目标 或为降息铺路】美国6月季调后核心CPI月率录得0.2%，这个数据确实符合美联储的目标，因此这对政策制定者而言是个好消息。尽管这未必足以促使美联储在两周后决定降息，但如果7月的通胀数据仍是这一水平，美联储要维持现有利率政策就会面临很大压力。

20:38 【加拿大消费者价格四个月来首次加速上涨】加拿大消费者价格四个月来首次加速上涨，潜在价格压力也有所加剧，这可能使加拿大央行本月晚些时候不会降息。整体通胀加速的原因在于，6月汽油价格跌幅收窄，同时乘用车和家具价格受关税影响当月出现上涨。剔除能源因素后，该指数同比上涨2.7%。数据还显示6月贸易和关税的不确定性似乎已开始推高物价，面临成本上升的企业将增加的成本转嫁给了消费者。耐用品价格上涨2.7%，高于此前的2%。