23:52 【中信证券：预计明年逆回购利率降幅为40-50bps，LPR和贷款利率降幅可能更大】中信证券研报认为，中央经济工作会议在京召开，总体来看，政策层充分认识到明年内外部压力可能明显增大的严峻形势，提出了稳增长、稳物价、稳就业、稳民生等一系列要求。从财政政策来看，各项支持实体经济的财政工具额度将全面提升，政府可支配财力将显著改善，财政支出结构将向民生消费边际倾斜。从货币政策来看，会议要求实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，我们预计明年逆回购利率降幅为40-50bps，LPR和贷款利率降幅可能更大。

23:33 荷兰国机集团（ING）：欧洲央行再降息一次之后（暂时）停止宽松周期将“是中性的”。

22:25 【分析：拉加德讲话令市场增加了降息50个基点的押注】欧洲央行12月经济预期下调了对经济和通胀的预测，新闻发布会上，欧洲央行行长拉加德对经济增长下行风险予以关注，尤其提及贸易摩擦可能对经济增长造成压力，此外还提及他们讨论了降息50个基点。因此，整场会议的气氛偏向鸽派。市场随后加大了对1月后降息50个基点的押注。虽然1月份大幅降息的可能性稳定在30%，但3月降息50个基点的可能性从会议前的30%升至40%，4月会议降息50个基点的可能性从0%升至5%。

22:10 【食品价格上涨推动美国批发通胀意外加速 明年降息前景存不确定性】美国11月批发通胀率意外上升，鸡蛋价格飙升掩盖了其他地区价格涨幅温和的影响。美国劳工统计局周四发布的数据显示，生产者价格指数(PPI)环比上升0.4%，创6月以来最大升幅，接受彭博调查的经济学家预期中值为0.2%。PPI较上年同期上升3%，创2023年初以来最大涨幅。不包括食品和能源的核心PPI较前月上涨0.2%，较上年同期上涨3.4%。周三公布的CPI报告显示美国核心通胀率连续第四个月保持坚挺，这一连串的数据为明年的物价和利率前景带来了不确定性，尤其是特朗普威胁上台后会提高进口关税。经济学家们之所以密切关注PPI报告，是因为其中几个细分数据会影响到美联储关注的个人消费支出价格指数(PCE)。虽然PCE数据不会在下周美联储政策会议前发布，但央行官员将根据CPI和PPI报告对该数据有很好的了解。市场普遍预计美联储下周降息25基点，但明年降息步伐料将放缓。

22:00 【欧洲央行预计2025年通胀将下降】欧洲央行目前预计，通胀降温的速度将略快于9月份的预测。该行最新的预期显示，2024年和2025年的平均通胀率分别为2.4%和2.1%，而此前的预测分别为2.5%和2.2%。在降息25个基点后，欧洲央行在一份声明中表示：“反通胀的进程正步入正轨。”该行表示：“国内通胀已小幅下降，但仍处于高位，主要是因为某些行业的工资和价格仍在适应过去的通胀飙升，但有很大延迟。”欧洲央行维持2026年1.9%的通胀预期不变，并预计2027年的平均通胀率为2.1%。

21:46 欧洲央行温和降息25个基点后，欧元/英镑保持在0.8250以下。

21:45 【欧洲央行连续第三次降息以提振萎靡不振的经济】 欧洲央行周四连续第三次政策会议降息，并暗示随着通胀接近2%且经济陷入困境，明年将进一步下调利率。存款利率被调低25个基点至3%，符合接受彭博调查的分析师中除了一人之外其他所有人的预期。这使得6月以来的总宽松幅度达到100个基点。欧洲央行在声明中放弃了政策将“在必要长的时间内（保持）充分限制性”的措辞，表明其立场发生了转变。“管理委员会决心确保通胀率可持续地稳定在2%的中期目标。”欧洲央行周四表示。“央行将采取依赖数据、逐次会议的方式来确定适当的货币政策立场。”

21:42 【欧元区政府债券收益率几乎没有变化】欧元区政府债券收益率几乎没有变化，此前欧洲央行降息 25 个基点，正如广泛预期。 Pepperstone 的 Michael Brown 在一份报告中表示：“伴随降息而来的还有一份政策声明，其中‘复制粘贴’了 10 月会议后发布的政策指导。” 欧洲央行重申，它将“遵循数据依赖和逐次会议的方法来确定适当的货币政策立场。” 根据 Tradeweb 的数据，利率决定后，两年期德国国债收益率交易为 1.941%，略低于之前的 1.951%，而 10 年期德国国债收益率交易为 2.130%，当日几乎没有变化。

21:36 美国经济数据公布后，交易员加大对美联储明年降息的押注，美国短期利率期货收窄稍早跌幅。

21:25 【欧洲央行为进一步降息敞开大门】周四，欧洲央行进行今年第四次降息，并为未来进一步降息敞开大门，因为通胀接近其目标，经济依然疲弱。欧洲央行将存款利率从3.25%下调至3.0%，并取消了利率保持“足够限制性”的说法，暗示有可能进一步降息。欧洲央行表示：“金融环境正在缓和，因为欧洲央行最近的降息措施逐渐降低了企业和家庭的新借款成本。”“但金融环境依然很紧俏，因为货币政策仍然是限制性的，过去的加息仍在传导到未偿还的存量信贷。”

21:21 【欧洲央行降息25个基点，警告经济增速将放缓】欧洲央行将利率下调25个基点，至3%，并警告称，经济增长将弱于其此前的预测。这是欧洲央行自6月以来第四次降息，使基准利率降至2023年3月以来的最低水平。与此同时，欧洲央行警告称，2025年欧元区经济将仅增长1.1%，低于其9月份预测的1.3%。市场此前普遍预期欧洲央行将降息。投资者预计，欧洲央行明年的降息幅度将超过美联储，因为人们普遍预计欧元区的经济增长将落后于美国。欧元区依赖出口的经济也容易受到特朗普威胁的影响，特朗普威胁要对所有美国进口商品征收高达20%的关税。

20:50 【瑞士央行行长再度发出负利率威胁 称确实管用】瑞士央行行长Martin Schlegel说，该行不喜欢负利率，但在必要时会再次使用负利率以遏制瑞郎投机。在其讲话前，瑞士央行出人意料降息50基点。这位新央行行长再次威胁：如果有必要将重新实行负利率政策。“没有人喜欢负利率，瑞士央行也不喜欢，” Schlegel在伯尔尼对彭博电视表示。“当然，我们也会准备好在有必要的情况下再次实施负利率。但随着我们今天降息，负利率的可能性已经降低。”

19:56 【中央经济工作会议：要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕】中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议指出，要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长，同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能。要打好政策组合拳，加强财政、货币、就业、产业、区域、贸易、环保、监管等政策和改革开放举措的协调配合，完善部门间有效沟通协商反馈机制，把经济政策和非经济性政策统一纳入宏观政策取向一致性评估，提高政策整体效能。

18:15 【机构：瑞士央行无需再次大幅降息】万神殿宏观经济的分析师Melanie Debono在一份报告中写道，瑞士央行不必再大幅降低借贷成本。此前，瑞士央行出人意料地降息50个基点。多数分析师之前预期的降息幅度更为谨慎，为25个基点。Debono称，此举之后可能会有进一步的放松，但只是一点点。万神殿宏观经济预计，瑞士央行将在明年3月份再次降息25个基点。

18:04 波兰利率制定者诺洛夫斯基：有关降息的讨论可能会在3月份开始，随后很快就会做出降息决定。

16:17 【每日投行/机构观点梳理（2024-12-12）】 国外 1. 高盛：CPI为下周美联储降息扫除障碍，未来料将逐步放松政策。 2. 摩根大通：美联储降息预期减弱下，2025年看好中国股市价值跑赢成长风格。 3. 荷兰国际：2025年黄金价格势将延续今年迭创新高的势头，平均金价将升至2760美元/盎司。 4. 野村证券：日本央行12月会议料加息25个基点，政策走向与检讨结果成关注焦点。 5. 凯投宏观：澳大利亚可能明年5月之前不会降息。 国内 1. 中金：美国通胀或推动“鹰派降息”。 2. 华泰证券：预计美联储大概率12月降息25bp。 3. 中信证券：明年10年期美债利率或呈上行趋势。 4. 平安证券：2025年金价中枢预计仍将提升。 5. 中信证券：关注受益于国补刺激的白电企业。 6. 国泰君安：市场对锂需求未来中长期预期逐渐乐观。 7. 国泰君安：人形机器人带来的远期增量“期权”有望助力稀土板块估值抬升。 8. 中信证券：医美供需共振加速空间扩容，经营能力差异推动行业格局演变。(金十数据)

15:47 【德商银行：欧洲央行降息预期将支撑德国国债】德国商业银行研究部策略师表示，预计德国国债将因外界对欧洲央行将降息25个基点、且可能给出较低的增长和通胀预期而获得支撑。Erik Liem和Michael Leister在一份报告中表示：“（周四）的焦点将是欧洲央行，该央行已为降息25个基点做好了准备，远期利率已完全消化了这一预期。”策略师们表示，尽管欧洲央行也可能会讨论更大幅度的降息，而且货币市场对此也有一个小概率预期，但“这样的意外之举将传递出一种恐慌感，而（欧洲央行行长拉加德）希望避免这种情况”。据Tradeweb的数据，10年期德国国债收益率开盘基本持平于2.17%。

15:39 【加皇银行：市场对欧洲央行降息的预期可能过于激进】加皇资本市场策略师在一份报告中表示，货币市场对欧洲央行未来降息的预期过于激进。他们表示：“我们认为，在未来几次会议中，欧洲央行不会采取幅度超过25个基点的降息举措，而且我们认为最终利率将高于目前的市场定价。”LSEG数据显示，货币市场目前预计，终端存款利率（欧洲央行料将暂停降息时的利率水平）在1.75%左右。然而，加皇资本市场预计，欧洲央行将在存款利率达到2.25%时结束降息，这一水平将在明年4月份达到。加皇资本市场策略师预计欧洲央行将在周四会议上降息25个基点。

14:10 【路透调查：英国央行12月决议料维持利率不变 明年或降息100个基点】在12月6-11日期间接受调查的所有71位经济学家均预测，英国央行在12月19日的会议将维持指标利率于4.75%不变。在对直到2025年底利率前景做出预测的经济学家中，约54%（67人中的36人）预计到明年底将降息100个基点，另有17人预计至少降息125个基点，14人预计至多降息75个基点。

14:06 路透调查：大多数经济学家认为美国当选总统特朗普提出的关税对英国经济的影响微不足道；预计英国央行将在2025年降息100个基点，可能每季度降息25个基点；对71位受访经济学家的调查显示，12月19日英国央行利率料将维持在4.75%不变。