【狮城零售狂欢尾声：4.8%高光难挡薪资寒流】新加坡7月零售同比跳涨4.8%，创年内次高，机构归因于珠宝与化妆品贡献1.9个百分点，但大华提醒人力部调查显示计划三季度加薪企业占比降至42%，较4月调查下滑8点，为2021以来最弱。 薪资冻结意向升至21%，历史回测表明当该指标突破20%时，次年零售增速平均回落2.3个百分点，模型据此将2026年非必需消费增速下修至1.6%，仅为今年预期的一半。 技术面看，海峡时报指数零售成分股已连跌5日，RSI滑落至34，接近超卖，若8月数据跌破3%，短线或再挫2%。 交易心理方面，离岸基金已将新元净多仓削减至11周低点，USD/SGD一周风险逆转升至+0.8，显示期权玩家对冲下跌需求升温。 唯一缓冲来自10月F1赛事，机构估算外来客流可额外推升零售环比1.1%，但若薪资放缓坐实，赛事红利将迅速褪色