【国信证券：维持小商品城“优于大市”评级，“AI+外贸”布局再进一步】国信证券研报指出，小商品城作为全球外贸综合服务商，依托旗下的线上贸易平台Chinagoods，为外贸商户提供多维度的AI应用服务，2024年用户数累计超20万，经营户私域流量活跃度增长72%，深度使用用户订单增长20%以上。此次数贸AI大模型迭代升级，将不断优化应用场景和服务功能，提升外贸商户的经营效率，也进一步加快公司新兴业务的规模增长。整体上，公司已成为全球贸易服务商，数字贸易平台及跨境支付等新兴业务有望为公司注入长期增长潜力，同时公司作为进口贸易创新发展试点单位有望分享进口贸易繁荣的机遇。维持公司2025-2027年归母净利润至40.32/64.08/78.32亿元，对应PE 分别为28.5/18/14.7倍，维持“优于大市”评级。