【透视理财产品敲出机制 含权产品能否顺势而起】7月17日，兴银理财丰利兴动多策略封闭式112号增强型固收类理财产品提前终止。记者查阅该产品说明书后发现，这款产品挂钩中证1000指数，设置敲出机制，所投金融衍生品为看涨自动敲出期权，受益于近期股市走强，触发敲出条件，导致理财产品提前终止。记者调研发现，今年以来，低波资产筑底、挂钩相关指数、内嵌期权结构的“固收+”银行理财产品发行升温。同时，一些具有上述特征的结构性银行理财产品也因触发敲出条件提前终止，亦即“收益达标即止盈”，涉及多家理财公司多款挂钩中证1000指数的产品。业内人士表示，在低利率环境下，作为银行理财“压舱石”的固收类资产收益率承压，票息收益缩水，价差收益难寻，推动银行理财加速“破茧蝶变”。理财公司进一步向多资产、多策略要收益，发展含权类产品，增强收益弹性。同时，这一“顺势而为”需要面对投研能力与风控体系、负债端风险收益偏好的考验。理财公司还需锻造回撤控制能力，做好及时止盈、止损，才能让含权产品真正顺势而起。（中证报）