【2025年美国资本市场半年报：新高与分裂】上半年已结束，美国金融市场在大幅波动中交出一份还算满意的答卷：标准普尔500指数上涨5.50%；十年期国债收益率由年初的4.527%降至4.218%，债券市场基本保持平稳。 今年上半年，减息预期、美国新关税政策所造成的不确定性、地缘政治风险和人工智能、稳定币投资热潮成为美国资本市场的重要影响因素。考虑到众多因素的复杂性，美国资本市场依然表现出较强的韧性，投资者情绪逐步由悲观转为乐观。 展望下半年，美国资本市场会面临一些较大的挑战：美联储减息时间表、新关税政策暂缓3个月执行后的关税谈判结果、经济增长趋势、通货膨胀变化、就业市场演变以及国际地缘政治风险等。（21财经）