【国盛证券：首予中宠股份“买入”评级，自主品牌浴火重生】 国盛证券研报指出，中宠股份为国内宠食开创者，自主品牌浴火重生。从内销外销看，公司内销收入占比持续提升，2024年公司国内业务占比32%。股权结构稳定，股权激励促长期发展；公司股权激励目标2024-2026年整体收入目标同比增速分别为14%/15%/17%，归母净利润同比增速为29%/30%/21%。选取宠物食品公司25/26年平均PE分别为31/25倍。考虑到公司是国内宠物食品行业的开创者和龙头企业，在产品力、渠道运营力、品牌塑造能力等各维度均具有一定优势，给予公司一定估值溢价，首次覆盖，给予“买入”评级。