【华源证券：予锦江航运“买入”评级，业绩稳中有增且市场展望乐观】 华源证券研报指出，锦江航运为亚洲内精品航司，快航模式立足日韩，发展东南亚。在东南亚航线，公司将其作为“第二增长极”，复制东北亚的快航模式，持续投入资源与自有运力，开设“胡志明丝路快航”等精品快航航线，未来盈利增长可期。公司财务稳健，上市两年来维持约50%分红比例，2024年现金分红总额随净利润增加至5.2亿元。据克拉克森预测，2025、2026年亚洲区域内航线运输需求分别同比增长2.5%、3.0%；3kTEU以下小型船舶2025、2026年运力变动分别为+1.2%、-2.0%，亚洲内支线市场前景乐观。锦江航运作为亚洲内精品航司，在东北亚航线盈利能力稳健，在东南亚航线具较大增长空间。首次覆盖，鉴于公司业绩稳中有增且市场展望乐观，给予“买入”评级。