【华源证券：首予四川成渝“买入”评级，高股息有望带来价值提升】华源证券研报指出，四川成渝(601107.SH)通过持续强化路网规模与运营效率，实现业绩稳健增长，2024年实现营业收入103.62亿元，归母净利润14.59亿元。公司重视投资者回报，承诺2023-2025年，现金分红比率不得低于当年归母净利润的60%。以“收购+新建”的方式，构筑省内公路网络。“大集团+小公司”战略，持续推进资源整合。选取宁沪高速、深高速、粤高速A为可比公司，鉴于公司持续完善路网规模，推进降本增效工作，同时高分红比率与股息率有望带动价值提升，首次覆盖，给予“买入”评级。