【兴业证券：25Q1货政报告显示央行“缰绳”已在松开过程中 收益率曲线下行空间或将打开】兴业证券发布研报称，2025年Q1货政报告显示央行货币政策重心已经转向稳增长，债市再出现类似一季度的调整风险概率不高。客观上，债市也存在资本利得空间逼仄的问题。后续如果该行看到存款挂牌利率新一轮下调，或者央行恢复国债买入操作，那么收益率曲线下行的空间或将打开。当前债市利好并没有充分兑现，市场情绪整体偏谨慎的阶段恰好构成积极布局的时机。建议投资者拉长久期，抬升杠杆，迎接收益率下行窗口期。