【申万宏源：赛力斯全年业绩符合预期，维持“买入”评级】 申万宏源研究指出，赛力斯(601127.SH)2024年实现总销量49.7万辆，同比+97.0%。其中根据中汽协数据，问界系列2024年总销量38.9万辆，同比+275.8%；实现总收入1451.8亿元，同比+305.0%；归母净利润59.5亿元，扭亏为盈，全年业绩符合预期。认为M7/M9之间价格跨度大，预估定位在35-45万元区间的M8 有望在4月上市后为赛力斯带来纯增量，巩固今年汽车业务增长基础。此外，机器人业务为今年重点发力方向。公司已作为重庆首批具身智能机器人项目入选企业，有望在机器人领域实现厚积薄发。公司为豪华品牌新势力，旗下问界系列主打中高端新能源市场，公司智驾能力已成国内第一梯队，深度受益智驾浪潮，3月新款M9广受好评，4月M8上市在即，同时机器人业务有望取得突破。维持“买入”评级。