【申万宏源：维持药明康德“买入”评级，订单加速增长，特别分红+回购持续回馈股东】 申万宏源研究指出，药明康德(603259.SH)24年归母净利润94.5亿元，同比下降1.63%，经调整归母净利润105.8亿元，同比下降2.5%；24Q4经调整归母净利润32.4亿元，同比增长20.4%，环比增长9.1%，业绩符合公司指引。公司订单加速增长，特别分红+回购持续回馈股东。公司为全球医药行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务，通过独特的“CRDMO”和“CTDMO”业务模式，不断降低研发门槛。根据公司PPT，公司预计2025年持续经营业务收入重回双位数增长，同比增长10%-15%，公司整体收入达到415-430亿，维持“买入”评级。