【中金：潍柴动力基本盘业绩稳健，维持“跑赢行业”评级】中金公司研报指出，认为此前天然气重卡渗透率下滑、新能源重卡加速上量等利空因素边际上有所改善，潍柴动力(000338.SZ)大缸径发动机业务受益于数据中心等下游应用需求高增迎来量价利齐升，继续给予推荐。公司大缸径发动机产品是数据中心备用电源柴油发电机组的核心零部件，占机组BOM成本的70%左右。2024 年10 月潍柴集团全球首发博杜安20M55 发电机组、功率达到4250kWe，性能表现领先行业。我们认为，公司大缸径发动机产品有望凭借领先技术、国产化产能、高性价比等优势享行业成长红利。政策支撑重卡行业beta向上，公司基本盘业绩稳健。短期业务边际改善，重视长期投资价值。维持“跑赢行业”评级。当前A/H股分别对应11.6/10.9倍2025年P/E。公司系全球动力及装备龙头，维持目标价不变，分别对应A/H股15.2/13.9 倍2025 年P/E，分别有31%/27%的上行空间。