【海通证券：TCL科技盈利拐点在即，首予“优于大市”评级】海通证券研报指出，行业暖风已现，TCL科技(000100.SH)盈利拐点在即。该行认为：1、半导体显示行业从投资驱动的高速增长期步入成熟期，新开产线的产能释放带来的周期波动大幅平抑。同时随大陆企业全球占比及行业集中度进一步提升，行业供给格局显著改善，龙头控产能力与定价权不断优化，马太效应进一步凸显。TCL 华星作为面板龙头有望持续收益，维持稳中求进的理想盈利水平。2、新能源光伏行业持续磨底，产业整合和落后产能出清趋势已现。TCL中环作为具备领先优势的先进产能，有望以相对竞争力穿越周期，降本增效与国际化并行，从而实现盈利修复。考虑到公司重资产特性和可比公司估值水平，给予25年PB估值区间1.8-2.0X，对应合理价值区间5.28-5.87元，首次覆盖给予“优于大市”评级。