【申万宏源：维持中芯国际“买入”评级，一季度指引积极】申万宏源研究指出，中芯国际2024年四季报实现营业收入22.07亿美元，环比增长1.7%，连续第二个季度超20 亿美元，创历史新高，归母净利润4.93亿美元，同比减少45.4%。公司毛利率表现优于三季度指引（18%-20%），营收符合三季度公告指引区间。2024年公司出货总量超过800万片，年平均产能利用率为85.6%。公司折合8 寸晶圆月产能从24Q3的884.25K/M继续提升至24Q3的947.625K/M，单四季度增加折合约28K/M的12寸产能，促进公司产品结构进一步优化，平均销售单价上升。一季度指引积极，维持高强度资本开支。公司的先进制程溢价持续，维持“买入”评级。