【在高标准预期的收益季节 美国股市面临现实考验】美国股市自互联网泡沫以来最强劲的两年涨势即将迎来下一个重大考验，因为各家公司将开始发布季度财报，这将是对估值是否已经超越基本现实的一次重要检验。周五标普500指数下跌1.5%，创下12月中旬以来的最大跌幅，因招聘人数意外激增，巩固了美联储在下半年之前不会再次降息的猜测。但更大问题在于投资者预期的标准偏高：根据行业研究汇编数据，报告预计将显示有韧性的经济使标普500指数成份股公司的第四季度利润同比增长7.3%。这是过去三年中第二高的季前预测，如果结果或未来几个月的前景未达预期，则可能使股市不太稳定。行业研究数据显示，标普500指数消化的未来12个月每股收益增长约为23%，股价中体现的预期值异常之高。自下而上的共识预测认为2025年每股收益增长13%，这意味着这些预测需要增加近一倍，才能证明标普500指数的走势合理性。