【中信证券首席策略分析师：2025年A股市场将维持较为稳定的资金净流入状态】中信证券首席策略分析师秦培景表示，个人投资者依然是A股未来增量资金的主要来源；新工具互换便利（SFISF）和股票回购增持再贷款预计在2025年能为A股带来4000亿元左右的增量资金；险资总体A股仓位偏低，持仓规模相比2019年至2021年亦有差距，也有望成为2025年重要的资金来源；根据对中信证券渠道调研，样本活跃私募当前72.5%的仓位处于历史中位数水平以下，仍然具备较大加仓空间；海外配置型资金依然低配中国，据测算，如果主动型资金对中国资产的仓位能恢复到过去10年最高点的一半，再加上被动型资金入场，有望带来1000亿元左右的增量资金；主动公募当前仓位不高，短期或向业绩基准靠拢，同时消化潜在的赎回压力，预计在房价和融资信号明确后，入场将更积极。