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瑞银:招行第三季净利润增长转为正数符合预期 评级“买入”
【瑞银:招行第三季净利润增长转为正数符合预期 评级“买入”】瑞银发表研报指,招商银行今年首九个月税后净利润按年跌0.6%,单计第三季度则按年升0.8%,与该行预测的按年升0.5%基本一致。另外,基于投资及交易收入贡献较少,招行第三季度营收按年跌2.6%,较该行预期按年跌1.1%为弱;核心盈利按年跌4.1%,则较该行预期按年跌4.5%为好。瑞银解释,上述表现主要由于招行的净手续费收入跌幅较小,以及净利差缩减幅度较小。该行亦指,招行有效的营运开支控制,推动其第三季度拨备前利润(PPoP)按年升1.6%,惟主要被拨备费用增加所抵销,料第三季度信贷成本将达56个基点,即按年升2个基点。另外,瑞银预期市场对招行第三季度业绩的反应应略为积极,故将其目标价定于45.5港元,给予“买入”评级。