在经历了约两年半的AI基础设施军备竞争后，今年上半年AI产业链发生了巨大的变化，下面是一些我个人认为对于AI板块的投资者非常重要的几点：1、更注重投资回报从2022年开始，五大超大规模云服务提供商（亚马逊、微软、谷歌、META、甲骨文）投入约5000亿美元资本，进行了一场不考虑回报的AI基建军备竞争，相比之下，亚马逊在AWS建设初期的十年累计资本支出仅为210亿美元。虽然胜负未分，但今年上半年，全球的投资者显然已经将焦点转向这些投入的中长期回报上，部分看不到预期的公司，股价已经开始产生压力，这并不是投资者急于收回投资，而是越来越多的人看到AI技术的构建和扩展成本远超以往的技术转型，AI对于投资回报的要求也高于20年前的互联网革命。……
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