3月20日凌晨，美联储议息会议，继续暂停降息，维持4.25%-4.5%的利率不变。但最关键是，美联储宣布进一步放慢缩表步伐。从4月开始，将把美国国债每月赎回上限从250亿美元下调至50亿美元。相比前两年最高每月950亿美元的缩表力度，这次下调后的每月50亿美元缩表速度，是已经接近于停止缩表。这说明，美国金融流动性确实存在很大问题，正在迫使美联储停止缩表，如果美国爆发流动性危机，就会迫使美联储重新扩表。我长期追踪的美联储逆回购数据，在2月14日最低是跌到只有570亿美元，3月17日也再次跌破1000亿美元，最近两天才按照正常的月底回升惯例，回到1926亿美元。美联储逆回购，是指市场机构存在美联储的钱，2023年高峰时，美联储逆回购金额是超过了2.2万亿美元。然后过去这两年，美联储逆回购金额也从2.2万亿美元，跌到现在不到2000亿美元。这意味着有超过2万亿美元的资金，从美联储逆回购账户里，流动到市场，通常就是货币基金把钱从美联储账户，转移到短债市场上。所以美联储逆回购，就相当于是美国金融市场的一个大血包。如果美联储逆回购增加，就相当于……
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